反常的暴风雨已经让中国这个经济发电站发生短路。由于交通和电力严重中断——卡车滞留公路，31个省市自治区有半数供电受到限制，这个经济体机房内的轰鸣声减弱了下来。

大雪消融之后，经济能否恢复正常？显然，50年来最恶劣的冬季天气需要人们付出代价，但这也暴露出中国政府能源政策的缺陷。投入方面的市场力量和中央计划经济对定价的限制，绑住了电力生产商的手脚。澳大利亚和南非等主要市场供应中断，加剧了全球需求紧张的局面，令煤炭价格攀升至创纪录高点。尽管迄今为止，国内生产可以满足中国大部分的需求，但当地煤价也在攀升——只不过幅度要小得多而已。中国约有80%的电力来自燃煤电厂，因而煤价上涨会立即影响利润率。花旗(Citigroup)指出，独立的上市电力生产商今年耗煤量的65%到95%使用合同价格，2008年的价格比去年平均高出10%。

短期来看，中国绝对不会选择把涨价转嫁到最终用户身上：今年伊始，拼命抑制通胀急剧上升的中国政府就冻结了公用事业价格。实际上，在寒冷的上海流传着这样一个话题，说某些生产商关闭电厂，是因为它们赚取不到足够的利润，而不是因为搞不到煤。当然，由于担心通胀蔓延，加上3月份将召开的重大政治会议，短期内大幅提高价格的可能性似乎很小。正如花旗所指出的那样，尽管中国热煤价格上涨了11%，去年的价格却没有什么变化。乐观主义者估计，电力状况在一个月左右的时间内应该会有所好转，即将到来的春节假期可以让电力生产商重新储好煤炭，在工厂重新开工时全速运转起来。这可能会让消费者感到一些宽慰，但投资者坚持投资煤炭还是要比投资电力更稳妥。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。